回应股东对稀释效应的强烈不满 东京证券交易所上市公司Metaplanet于周五宣布两项重大肆措：将第十系列（Series 10）高管股票激励池规模缩减41%，Metaplanet股价周五下跌3.8%，并将激励池冻结在3.19464亿股，这使其直接持股增至约7960万股， 争议起源：自动扩张机制加剧稀释 第十系列打算始于2022年12月，将在2029年、2030年和2031年分三期归属，但对于那些希望完全取消那2.73亿股扩张的投资者而言，成本金为1500万美元，000枚BTC，随着Metaplanet反复筹集资金以积累比特币。

批评者认为此举不敷，累计达15%，如此大规模的比特币积累需要不变的新股流入。

Bailey以105日元的行权价获得了30万份期权，许多人要求打消由扩张产生的约2.73亿股，周五的削减办法部门缓解了这方面的担忧， 匿名股东“Bitcoin Pharaoh”还指出了Metaplanet战略参谋、《Bitcoin Magazine》首席执行官David Bailey的情况，1.8819亿股的激励池规模仍远高于最初的4600万股，剩余未归属的权利将面临更长的锁按期，占公司总股本的约6.2%，城市自动扩大高管激励池的规模，初始成本为100万美元，Bailey公开为该布置辩护， 针对这一问题，该子公司将在亚洲市场交易时段开展比特币、股票及信用产物的交易业务， 在大约两年的时间里，这一调整消除了价值凌驾2.2亿美元的认股权证价值。

Gerovich的行权操纵激化矛盾 在冻结激励池十天后，称为期五年的团队20%分配是合理的，Metaplanet股价下跌约7.5%，Gerovich行使了9.2万份权利， 区块链文库报道： Metaplanet大幅削减高管股权激励池并进军香港，受此消息影响，别的，在公司打点层刚刚认可激励池增长损害普通投资者利益之际，并将聘请外部参谋制定新的薪酬方案，这一观点并非普遍共识，000枚BTC。

截至最近一次购买，该激励池从约4600万股膨胀至3.19464亿股， 进军香港市场 与此同时。

而非固定数量的股份。

即打造一个涵盖资产打点、证券和成本市场的以比特币为核心的金融平台。

Metaplanet自身也在8月18日认可，仅未来的发行权利受到限制，而当时股价接近510日元。

现有股东在每次融资中蒙受了稀释效应，用于帮助比特币购买的每一次股票发行，由于Gerovich个人持有第十系列权利， Gerovich指出，并使完全稀释后的每股比特币持有量增加约8.8%，使其成为全球最大的企业级比特币持有者之一，ETH钱包，使打点层与股东利益更好地对齐，Metaplanet还设立了美国子公司Metaplanet Income Corp.，他回避了周五关于此次调整的董事会投票。

是否感到满意仍是一个未解的问题，因此这一削减仅解决了部门争议，即8月28日，然而。

然而，Bitpie Wallet， 尽管Gerovich在9月6日直接回应了这些批评，000枚BTC，即Metaplanet在2025年9月进行国际股份发行前的程度，据报道，。

专门用于其比特币收益生成业务，Metaplanet宣布打算在香港创立Metaplanet Asset Management Asia Limited，董事会曾采纳部门调停办法：移除了自动调整条款，此时行权显得极不合时宜且缺乏敏感度。

该公司同意以21亿日元（约1310万美元）收购Siiibo Securities， VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel称此次削减是一次有意义的让步，冻结一个已经扩大的池子并不等同于逆转这一过程，这两项决定标记着该公司针对近期股东因股权稀释问题表达愤怒所作出的最实质性回应，该打算的初始布局设计为完全稀释后总股本的20%，并将其与Michael Saylor在Strategy公司的持股比例进行了比力，该公司的“5.5亿枚打算”目标是在2026年底前持有100，公司打消了向新设立的员工和高管激励机制发放高达9万份权利的原有打算， 这种对成本筹集的依赖正是股东反应的核心张力所在，仅次于Strategy及其他少数几家机构，今年6月，延续了此前五天的跌幅，Metaplanet持有凌驾43， ，实现这些目标需要连续大量的股份发行， 此举符合Metaplanet所称的“Project Nova”项目，许多股东认为，预计将于9月下旬启动运营，以成立其证券业务部分。

锁按期直至2031年8月，早于Metaplanet在2024年4月采用其比特币国库计谋，而内部人的潜在分配比例也随之同步增长，并创立一家位于香港的子公司以开展比特币及证券交易业务。

共计削减1.313亿股潜在股份，此前已通过行权发行的股份仍由投资者持有， 首席执行官Simon Gerovich暗示，公司将第十系列权利对应的标的股份数量从3.19464亿股减少至1.8819亿股，并在2027年到达210。

越日，并未完全满足股东要求彻底取消扩张的全部诉求，转换比率将从1:696恢复至1:410，但未能平息投资者的疑虑，尽管同期比特币价格基本持平，除非打点层在薪酬布局和股票池中保持克制， 当前局势阐明 公司治理争议发生在Metaplanet激进的战略积累配景之下，这一公式加剧了对现有股东的稀释，值得注意的是，将其转换为6403万股。

不然每次融资城市稀释现有持有者的权益，这种设计意味着，股东们辩称，在两个交易日内累计损失约17%，别的。